自从5月证监会叫停上市公司跨界定增收购或者募集资金投向VR行业以来，资本圈对于VR创业公司的投资热潮开始降温。超维星球统计数据显示，6～8月国内只有四五家创业公司成功融资。而1～3月国内有18家创业公司获得投资，其中1月21日，暴风魔镜B轮融资2.6亿元，创当时国内VR投融资纪录；同一天，盟云软件以4.6亿元全资收购3家VR公司，又刷新国内纪录。这种强烈的对比是否意味着资本圈已经不再热衷VR了？

暴风科技催熟VR概念

VR概念在国内的兴起离不开Facebook，因为2014年年初Facebook以20亿美元的天价收购美国一家VR硬件创业公司Oculus。Facebook创始人兼首席执行官扎克伯格当时指出，VR有可能成为“下一代计算平台”，VR这股热潮由此被掀起。

虽然VR已经有60年的历史，VR概念也曾被炒过好几次，但是国内投资圈对于VR相关技术的了解并不多。反倒是一些敏感的创业者率先借VR热点创业，从2014年年底到2015年年初开始国内就有少量的VR创业者成功拿到了融资。

暴风科技旗下的暴风魔镜是国内最早布局VR的公司之一。当大多数人对于VR一无所知的时候，暴风魔镜2014年9月就发布了第一代暴风魔镜，而且紧接着三个月之后，又推出了第二代暴风魔镜。

凭借VR概念，暴风科技2015年3月底一上市就受到二级市场的追捧，首日股价就上涨44％，而且连续28天一字涨停，55天强势涨停，被称为“妖股”。前高维资本的外部合伙人周流认为：“暴风科技成功布局VR是因为二把手有战略眼光、一把手懂资本运作，专门成立一个子公司暴风魔镜，独立讲‘下一个小米’的生态链故事，受到股票二级市场的热捧。”

暴风科技在股市中的成功带动了国内视频网站玩VR的浪潮，同时，VR创业公司涌现，手机厂商也贴上了VR的标签，2015年下半年掀起了一波VR投资热潮，到2016年年初达到了投资高潮。

周流指出，如今VR的投资浪潮已经下降了，因为该投的项目已经投了，该讲的故事都讲完了，投资人发现VR是一个泡沫，投资开始趋于理性化。

资本过度炒作VR题材

国内VR并不是技术驱动，更多的是概念和资本驱动。靠讲故事、炒题材难免出现一些资本乱象。5月爆出新三板上市公司盟云移软的一些内部乱象。自称“新三板VR新贵”、“VR第一股”的盟云移软收到了股转系统的年报问询函，引发诸多质疑声：“一个在上海和深圳的公司，员工月平均工资不足2000元；专利平均研发费用0.81万元，平均研发时间不足3天；在重大资产重组时候未披露，猫腻层出……”

凯鹏华盈创业投资基金的主管合伙人周炜说：“我觉得90％的投资人没有独立思考就去跟风。比如说VR主题，不就是因为美国那边有大的投资和并购，然后中国创投圈就兴奋了吗？”

特别是暴风科技在股市的成功一下子激起投资圈对于VR的关注热情。周流认为，真正懂VR的投资人比较少，大部分投资人只是投一两个VR项目，沾一下VR的风气，而且投完之后没有太多的进展，所以投错的投资人投一两个VR项目之后基本就不投了。

国内的一些VR项目大多数缺乏核心技术，所以创业者扎堆在VR教育、VR硬件或者VR旅游等项目，这导致VR创业项目同质化现象十分严重，对于一些投资人来说这些项目也不具备投资价值。真正有价值的VR项目就几十个，大部分VR项目都不靠谱，忽悠的成分偏高，所以导致大部分投资基本上都是砸进去，没有什么回报。

VR是一个技术密集型的行业，硬件受制于供应链一时很难有大的改变，内容也处于初期摸索阶段，未来VR市场可能有一些新的变动，逐利的投资人不敢轻易进场，大部分还处于观望阶段。

维阿国际合伙人张振表示，此前，无论是国内还是海外，投资VR的机构不是很多，而且身处一线的VC多数还在观望和学习，现在他们应该学习得差不多了，下半年会有更多的资本机构会出手。但是现在投资热潮开始发生变化了，一方面投资由国内转到国外，另一方面从硬件转到内容。所以VR的投资热潮增速虽然趋缓，但是短期内仍然会保持一定的温度。

资本冷却对行业是一次洗牌

不过，如果下半年谷歌Daydream平台按照计划推出来，VR将会有一波新的投资热潮。

谷歌Daydream平台的问世将拉低手机厂商的进入门槛，类Gear VR的解决方案就会盛行，同时VR整体体验也会得到提升。这些手机厂商此前虽然推出过一些配合手机的VR眼镜产品，但是大多数还处于概念阶段，并没有开展实质性的普及行动。

BeanVR创始人秦凯认为，这些手机厂商一直卡在虚拟现实的系统、算法和操控上，现在谷歌提供了全套的解决方案，它们入局的速度将加快。

这些手机厂商一旦发力VR眼镜，VR眼镜的销量将迅速上升，对原有的一些VR眼镜厂商会形成强烈的冲击。Daydream平台的推出也会淘汰一些没有核心竞争力的企业，按照谷歌硬件解决方案制造的VR眼镜将比一般创业公司自研产品效果更好。目前这些VR眼镜厂商为了寻求新的生机，也开始延伸产品线，接下来会推出各自的VR一体机产品。

当然，配合手机的VR眼镜将会有新一轮的普及。当硬件逐渐铺开，市场对于内容和平台的需求也会上升。秦凯认为，今年年底VR用户可能激增，对于内容开发者来说，比较好讲商业故事，团队也比较容易存活。所以从今年年底到明年年初可能会有新一波针对VR内容、平台的投资热潮。

目前，对于国内VR内容团队而言，需要通过大量的试错来提高自己的经验值，同时找到自己的核心竞争力。UCCVR创始人兼CEO符国新认为，从投资者角度来看，VR内容团队要么有收入模式，要么就是做得不一样，找到主题、玩法或者设置等方面一个独特的点，并将它发挥到极致。

但也有一些投资人对于VR行业表示担忧，随着资本的退却，VR领域会不会像智能硬件领域一样由投资热点瞬间进入冰点。张振认为，VR行业的前景是光明的，现在已经有一些VR商业应用创业企业开始盈利了，资本的冷却对于行业是一次洗牌，有利于让一些优秀的创业公司脱颖而出。所以他建议，VR创业公司要找到自己的定位和优势，真正投身做VR，即使一时融不到资也要在B端市场中生存下来。